专题策划赢周刊记者林卫锋
专题采写赢周刊记者古优裕
新闻背景
政府工作报告将今年的CPI涨幅目标控制在4.8%，但今年前三个月的CPI增幅达到了8.0%，为近12年来的最高水平。周小川指出，造成一季度CPI高企的部分原因是春节的季节性需求所带动的。
据外电报道，央行行长周小川5月4日在布鲁塞尔参加国际清算银行会议间隙表示，在季节性因素的影响下，中国的通胀压力有望在今年二季度得到缓解，但全年的状况仍存在不确定性。周小川强调说，央行不排除加息，但在加息之外，调节CPI还有很多种方式。不过，建行日前发布的一份研究报告则认为，不能排除央行在二季度进行不对称加息的可能。
对于这种情况，有人认为更多热钱流入房市，会给房市注入资金活力，从而促进房地产的繁荣。但也有业内分析人士认为，更多的热钱流入中国，会加剧国内通胀，促使央行采取加息和紧缩贷款等手段进行调控，这对房地产商来说也许又是一股寒流。有市民担心如果过猛的政策导致房地产业集体崩溃的话，国家要花大量的资金填补银行资金缺口，最终老百姓、纳税人也难免其害。而惠州金宝集团总裁向东则认为，由于惠州楼房价格基数低，商品房刚性需求量大，美国降息，央行加息等政策变化，对惠州楼市不会产生多大影响。
美联储再次降息
4月30日，美国联邦公开市场委员会今日决定将联邦基金利率下调25个基点，至2%。与此同时，美联储理事会全体一致同意将贴现率下调25个基点，至2.25%。在做出这一决定时，理事会批准了纽约、克利夫兰、亚特兰大与旧金山联邦储备银行董事会提出的要求。随着美联储的一再降息，中美利差持续扩大，而这加剧了热钱短期内流入中国的动力。
对此，周小川表示，央行一直在密切监察热钱流入的情况，少量异常资本流动不会对中国货币政策产生严重影响。但在最近美国降息之后，很多短线投资者开始留意中国的投资机会，这可能会产生一些新情况。
美元贬值中国通胀会催涨房价
广东省政府发展研究中心副主任汪一洋在惠州“2008宏观经济及对房地产影响分析会”的演讲中认为，房地产价格不是一件孤立的事情，同宏观经济的走势关系非常密切。去年惠州在流动性过剩冲击下，大批深圳投资、投机客涌到惠城区特别是惠阳、大亚湾区买楼淘金，对原先比较理性的惠州房地产市场造成很大影响，就是很好的例证，虽然炒楼团受政策遏制很快退市，但带来的虚高房价和负面影响不可小视。如果国内通货膨胀没有控制住和美元持续贬值的情况下，房地产价格还会继续高涨而不是下跌。
他认为，如果宏观调控到位，美元不持续贬值，或者能能抑制美元大量进入中国，那么房价就能控制。我们要控制美元贬值是不可能的，能不能控制美元不大量进入中国，难度也很大。因为人民币升值空间和利率对美元有吸引力，美国的利率低，中国的利率高，美元就有可能被存进中国的银行以获取利息。美元进来就要换人民币。我国不允许美元直接投资，又加剧了通胀。如果通货膨胀能控制住，美元不贬值，大量美元不进入，房价就能控制住了，如果做不到，还是观望期。
市楼若崩溃，百姓亦受伤
记者在采访中发现，部分有购房需求的市民对政策的变化并不了解，但如果央行加息的话，他们大多表示会对惠州的楼市继续观望。而平时对金融政策有关注的惠州市民黄先生则认为，股市的转熊，通货膨胀的不断加剧，央行应该会继续实施货币从紧政策，对房地产也会有影响，但希望国家政策能合理跟进，如果大起大落，最终导致整个房地产业崩溃的话，银行也会受很大影响，而国家为了挽救银行，肯定会花大量的钱用于填补银行的资金缺口，这样一来，最终受损失的还是纳税人，还是我们这些普通老百姓。
一位署名为杨扬的网友认为，美国次贷危机对中国房地产信贷风险是一个很好的预警。由于投机炒房成风，我国房价不断上扬，通胀压力迫使央行持续升息，这一情况类似于次债危机爆发前的美国市场。但是，我国房地产信贷没有信用分级和风险定价，假按揭和假收入资产证明并不少，信贷资产没有证券化，房地产信贷风险情况不明且风险相对集中在银行体系内。在央行近年来连续多次加息，我国住房按揭贷款正步入违约高风险期。为此，商业银行必须及早采取措施控制按揭贷款和房地产项目商业贷款风险，并要做出资金安排，提足风险拨备。
王石：楼盘应该不会再降价了
“我们该降的都降了，应该不会再降了。”5月5日，万科董事会主席王石向媒体抛出这样的观点。王石此前还在公开场合表示，今年房地产调控政策将依旧从紧，开发商的资金供应将持续紧张，房价结构性回调已是必然，甚至有可能出现一定程度的过度回调。王石暗示，今年5、6月份尤其关键，部分资金链紧绷的房地产企业能否扛得住本轮周期性调整，不久之后将见分晓。关于房地产行业未来走势的判断，王石认为，地产行业出现拐点已成事实，所以，万科去年11月份在广州、深圳调整了住宅产品的价格。王石表示，跟着万科调整价格的房地产公司，房子卖得不错；不跟着降价的房地产公司，都很难受。但只要城市化的进程不改变，3.5亿人持续进入城市，房地产行业仍然存在坚实的刚性需求。
业内人士：惠州楼市可能会受影响
一位在惠州某房地产上班的业内人士郑先生分析认为，美国降息，热钱流入给股市、房市带来不稳定因素，会加大通货膨胀压力，给金融体系稳定带来冲击。外汇储备增加，为避免流动性过剩的加剧，中央银行就会发行央票等手段对冲，继续坚持从紧的货币政策，控制货币供应量和信贷过快过长。如果说央行在第二季度采取加息的手段来减少或避免由于通胀和流动性过剩加剧所带来的负面影响，那也不是不可能的。如果加息，应该会对楼市产生一定影响，对于惠州的楼市，虽然经过前段时间的一系列政策性调整，目前已有回暖迹象，但如果潜在投资性购房群体依然存在大部分的话，加息行为肯定会对惠州楼市带来不利因素，这很可能会缩减楼房的销售量。如果投资性购房群体不大，惠州商品房的刚性需量求占主导地位的话，估计影响不大。
开发商：政策变化对惠州楼市影响不大
对于美联储降息，造成短期内热钱涌入中国，是否会对作为国民经济支柱产业之一的房地产业带来影响，金宝集团总裁向东认为影响不大，尤其对惠州的楼市不会造成多大影响。他认为，热钱流入中国，它会投向两个方面，一个是股市，一个是楼市，股市风险大，估计流入的不多，至于楼市会流入多少，还在观望中。
向东称，前不久他与几个开发商举行了一个座谈会，谈到这个问题，几乎都认为，如果央行在第二季度加息，对惠州的楼市也不会有实质性的影响，因为惠州的房价基数比较低，房价会发生什么样的变化，关键还是要看市场的供需情况，而目前惠州商品房的刚性需求量还是比较大的，加上惠州楼市已逐渐理性回归，所以不担心政策会带来不良影响。
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